价格行情频道
价格播报  行情分析  
当前位置:首页行情分析鸡蛋期货行情 → 文章内容

鸡蛋期货看多逻辑是否发生改变?


现代畜牧网 http://www.brainbulb.net 2018/12/2 21:26:11 关注:198 评论: 我要投稿

 11月底由于终端消费持续疲弱,全国主产区鸡蛋(4165, 73.00, 1.78%)现货均价跌破4元关口,月度均价呈现震荡下行的走势,其中JD1901合约也在11月21日创新高后减仓下行,到11月29日JD1901合约收于4071元/500千克,跌破前期支撑4200元/500千克一线,从持仓结构和盘面走势看,市场对春节前现货涨价预期有所减弱,但是否直接从看多策略转为看空策略,还需要进一步观察。

  我们知道从2017年7月鸡蛋价格低位反弹,蛋鸡养殖扭亏为盈开始,到2018年11月蛋鸡养殖已经持续长达17个月的盈利周期,这中间环保政策限养禁养,导致南方部分省份强制缩减了10%-50%不等的产能,直接减少市场在产存栏数量,在鸡蛋消费旺季时极好的支撑蛋价强势上涨,导致养殖利润一直处于历史同期高位(见图1)。到现在南方环保力度未见放松,北方环保力度相对宽松的地方存栏量基本持平,部分省份受丰厚养殖利润刺激已经扩栏投产,因此12月乃至2019年上半年鸡蛋市场总供给有望得到改善。

  图1:蛋鸡养殖利润

  数据来源:WIND 美尔雅期货整理

  现在春节需求暂时没有启动,现货低迷加重了市场的悲观预期,JD1901合约处在下行通道中,但是消费启动拉动蛋价上涨依然可以期待。进入12月份后,预计供应环比继续增加,但是春节消费启动能有效拉动蛋价,JD1901合约有望跟随现货止跌反弹,不过期价反弹的幅度预计小于现货的上涨幅度,主要是考虑到三方面因素,一是大家都知道春节消费高峰期后,蛋价有落价风险,因此蛋价越接近市场预期的高点,盘面被现货带动的效果越弱,即盘面会比现货更早出现高点;二是从当前的市场情绪来看,前期高位4410元/500千克的上行压力较大,有效突破前高需要市场对春节预期发生巨大的改变,而从现货走势分析,12月份鸡蛋价格超预期上涨的可能性较低,至于进入交割月后,现货是否会不跌反涨,实现超涨来带动盘面突破4500甚至4600,就是属于部分产业与机构投资者的机会了;三是前期有提到的JD1901交割时间点不利于多头交割接货的情况,即多头接货风险增加,抑制盘面正常升水现货,到11月29日JD1901合约基差为 -221元/500千克属于正常水平,预计12月基差会逐渐走强,达到期现平水或者现货弱升水。

  除了供需基本面,还有两个因素会影响春节前鸡蛋行情,一是淘鸡情况,因非洲猪瘟不断蔓延,生猪和猪肉制品调运受限,鸡肉替代消费明显增加,因此近期淘鸡价格持续高位运行,同时卓创资讯数据显示前期养殖单位淘汰老鸡积极性不高,导致目前适龄老鸡有所增加,后期若市场看弱春节行情,则淘汰鸡价格高企有望刺激养殖单位提前出栏老鸡,削弱蛋价下行空间,反之则可能集中延淘,抑制蛋价大幅上涨;二是冬季疫病,10月和11月以来已经有四个省份出现H5N6亚型高致病性禽流感疫情,现在疫情没有扩大,对市场的影响相对有限,若疫情扩散,年前鸡蛋价格将不会很好。

  图2:JD05历年基差走势

  数据来源:WIND 美尔雅期货整理

  据了解,JD1905合约总持仓从11月开始环比不断增加,本周总持仓有下滑趋势,盘面从上周三开始破位下行,到11月29日JD1905收于3528元/500千克,基差为322元/500千克,现货升水幅度与历史同期相比属于高位水平(见图2)。往年5月份主产区鸡蛋均价,剔除2014年和2017年较为极端的年份后产区均价在3.14-3.46元/斤,明年5月份的产区均价按照这个区间暂不做调整的情况下,现在的盘面价格有望在春节前现货涨价期间迎来一波反弹行情,但反弹的空间预计会弱于JD1901合约,高点暂看3660元/500千克一线。最后补充一点,近两年环保政策的持续推进,会导致个别主产区的输出能力减弱,而北方环保力度较弱的传统产区和新兴产区会逐步扩栏投产,增加省内输出能力,全国蛋鸡养殖产业重心有望向北推移。

文章编辑:一米优讯     
进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【 】【打印此文】【关闭窗口
 相关信息
鸡蛋检验结果的科学认知2019/7/23 19:32:18
鸡蛋价格继续回调为主,产区余货增多2019/7/23 19:22:16
今年鸡蛋价格为何剧烈波动?2019/7/23 19:10:44
鸡蛋批发价直逼10元/公斤,鸡蛋期货站上近五年高点2019/7/23 18:08:06
瑞达期货:鸡蛋期价承压,9月或回调47002019/7/23 18:00:00
上海:鸡蛋看涨堪比“火箭蛋” 每公斤价格已超10元2019/7/23 16:36:15
 发表评论   (当前没有登录 [点击登录])
  
信息发布注意事项:
  为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款:
  一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
  二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。
  三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
  四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任!
  五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担!
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解!

您可能感兴趣的产品更多>>

版权所有 现代畜牧网 Copyright©2000-2016 brainbulb.net All Rights Reserved 京ICP备10042659号

威尼斯人注册就送